《Fund投资》安本看2016:相对看好亚洲股、债

安本资产管理集团今(25)日举办2016投资展望。安本认为,全球趋势变化快速,预计明(2016)年市场将会更加波动,而在全球市场中,安本最看好亚洲的股市和债市。股市部分,安本亚洲股票团队资深投资经理唐健(James Thom)指出,亚洲企业明年面临最大的挑战将是盈余表现,但这将促使企业更为审慎,股东可望受惠。债市部分,安本认为亚洲国家中仍有好的标的值得投资,不应被轻忽,且预期美国将会升息,但美元升值及贸易转弱可能阻碍其经济复甦,因此预测美国国库券将会受压。

安本资产管理集团亚太债券主管罗致奎(Victor Rodriguez)表示,美国升息紧紧牵动市场走向,量化宽鬆政策就像是「麻醉剂」,让公司债利差平缓,也让资产价格普遍受到扭曲。他预测,一旦联準会採取行动,大众关注的焦点便会从政策走向转为经济成长的步调。此外,考虑到就业市场正在稳步复甦,他也预期美国的利率在12个月内应该会调升5次左右,预计2016年底利率约在1~1.25%。

他认为,如果美国联準会在今年12月开始升息,将是「利率正常化」的第一步。而随着市场利率的正常化,罗致奎预期,明年市场的波动度将会增加,并会带来逢低布局的契机,从全球角度来看,安本认为,亚洲仍较其他地区更具吸引力。

在股市部分,安本亚洲股票团队资深投资经理唐健(James Thom)指出,股价在新的一年面对的最大挑战将来自于盈余表现。不过,从另一个角度来看,这将促使企业更审慎的管理资产负债表,发放现金股利给股东。唐健尤其看好中国与印度两国,唐健指出,印度的国营银行坏帐问题严重,为民营银行带来抢攻市占率的机会;中国方面,虽然经济增长放缓,但也有一些民间企业有不错的成长表现。

债券部分,安本亚洲债券团队资深投资经理艾肯斯(Kenneth Akintewe)表示,虽然美元持续强势,但亚洲的状况相对良好,有能力抵御另一波「退市恐慌」。他以之前的「脆弱五国」市场话题为例,指出当时不少投资人盲目地将印度与其他债台高筑的新兴国家列为同类,因而忽略了印度因拥有良好的政策结构,因而足以支持其债券市场持续缔造出色表现。艾肯斯说明,若高收益债券市场也出现上述的过度反应,将可为投资人带来逢低布局的机会。

安本亚太债券主管罗致奎最后总结时表示,全球经济前景好坏参半,虽然美国应会升息,但美元升值及贸易转弱可能阻碍其经济复甦。有鉴于获利增长疲弱,股票报酬预料也将相对黯淡,使得企业的基本面变得重要。特别是相较于已开发国家,新兴市场的股票评价已相对被低估,主动型投资人可把握市场波动带来的逢低买入机会。